英超導讀：激情與金權

 2020/10/14｜商務戰情室・足球｜標籤： 英超 英格蘭足球超級聯賽 足球 財務金融 商業化 投資 公司發展 Big6 運動洗白 中東石油土豪

作者 /  Cosmo Chen

我們想讓你知道的是：
    在資本國際化的現在，只要市場夠大，任何一支職業體育隊伍都有可能獲得海外投資人的贊助，甚至是擁有一個外資老闆。當有錢老爸從天而降，地方球隊也能在一夕之間成為出手闊綽的豪門。一支豪門球隊看似無所不能，卻也伴隨著花了錢，必定要打出戰績的責任⋯⋯

    球迷肯定是這麼想的，但是老闆呢？接著我們就以最資本化的聯賽「英超」帶大家看看，以投資者的角度怎麼看待這門「生意」，又該如何面對充斥激情的球迷們。

 

         足球這項運動在英國文化扮演了重要角色，近代職業化的啟蒙地就在英格蘭，而不同的城市與郡都有自己的隊伍，這讓支持者因為對故鄉的認同，在球場上形成集體狂熱。英國的體育文化傳統上

以藍領工人為首，他們會將工作之餘的激情，投射在支持的球隊身上，並透過一場場球賽獲得短暫的滿足。

 

         然而，在全球化推波助瀾下，本該是地區性的賽事，現在已經有越來越多全世界的人透過日漸發達的轉播機制關注，也讓其本質正慢慢轉變，更讓許多國際資金注意到這巨大的機會。

 

金權的競賽，有錢才能大刷存在感

    單就今年的數據來看，英格蘭超級足球聯賽中，有超過一半的球隊都是由英格蘭以外的資本持有，英超Big 6 傳統六大豪門更是只有熱刺為英國人老闆列維所有，其他如曼聯、利物浦、兵工廠為美國資本所有，切爾西則是俄羅斯所有，近年爭冠強豪曼城更是阿聯酋王室的資產。

         而這股外資入股風潮，其實要回溯到2003年，當時俄羅斯億萬富翁阿布拉莫維奇，花了1.4億英鎊買下在倫敦、當時財政困難的切爾西，並為他們償還近8000萬英鎊的債務，扭轉球隊財政匱乏的局面，更打響這位富豪的知名度，開啟外資入股足球隊的趨勢。

         沒過幾年，阿拉伯聯合大公國、泰國和中國等富商也陸續進駐，足球產業在短短10年間，純英格蘭的球隊剩沒幾支。每個外國老闆買球隊背後的目的不盡相同，有的拿來進行財務操作，卯足全力進行商業開發，希望能透過球隊大撈一票(例如曼聯)，有的賺錢之餘還想拿更多冠軍，像是坐擁美職棒傳統豪門紅襪隊的「芬威集團」，就在這十年間買下了利物浦。也有中東的資金(曼城)，想打響國際知名度，買下球隊並大力砸錢，希望靠著場上的好成績，增加自己在國際上的影響力。

 

保底有1億，是個好生意

    回到傳統球隊三大財源，主要來自電視轉播、門票收入和商業贊助，其中又以佔大約5成的電視轉播最為重要。由於這些轉播金是英超統一向全英格蘭、甚至是全世界的電視台收取轉播費，再將很大比例平均分配給20支英超球隊)，所以不論球隊表現好壞，能拿到的數目都不小。

         以上一季的數字來講，冠軍曼城分到大約1.5億英鎊，而即便最弱的球隊，也大概都還有近1億英鎊的轉播收入。健全球隊財務體質這樣的金雞母，也讓大家都躍躍欲試，但畢竟英超每年只有20支球隊可以踢。也是因為如此，人說英超無弱隊不是開玩笑的，為了保級、保住這天價轉播收入，再弱的隊伍都會使出吃奶力氣把前段班拉下來。

         為了搶奪這張1億英鎊的金獎券，許多投資者的目標轉到第二等級的英冠聯賽，每年有3支英冠球隊可以被升上去。即便英冠每年轉播權的收入，平均下來大概只有1000萬英鎊左右，但世界各地的財團仍躍躍欲試，事實上本季英冠的24隊中，就有16支是外資入駐，比例高得相當嚇人。

 

一支又一支的魔鬼隊，怎麼跟他們鬥

    這些隊伍為了衝進英超，都開出極高薪水來吸引球員，而且常常超出自己的負擔能力。正常來說，一支球隊的薪資支出應該在營收的7成以下，還要有球隊軟硬體維護、轉會費與公關情報預算，但以去年英冠隊伍來講，平均薪水支出大約是營收的1.15倍，等於在不算入其他成本的情況下，球隊光付球員薪水，就已經虧錢。

         攤開這些球隊財報更能發現，過去4年升進英超的球隊，平均每年損失高達近3000萬英鎊。假如球隊有個富爸爸，或許還能撐過去，但對於財力不豐厚的球隊，根本沒辦法這樣虧，若不尋找新的資金，跟著其他球隊一同大量投入金錢，真的很難競爭。

         剩下比較弱勢的隊伍，至少每年有三支球隊會在這波國際資金的競逐中，逐漸從百年老店被降到下一級的英乙(有幾支甚至還拿過英超冠軍、或歐冠冠軍)，或被迫解散。

 

新冠的推波助瀾

    新冠疫情爆發後，英超全球資本化的狀況更甚加劇，傳統英超常客紐卡索聯的擁有者英國弗萊瑟集團最近股況疲軟、市值下滑，封城禁令也讓以體育用品及平價服飾零售為主的弗萊瑟集團，被迫關閉旗下超過80%的門店，還得處理近2萬名員工的資遣補助問題，在現金流上遭受了嚴重打擊。

        面對看不見盡頭的疫情，加上市值與金流的雙重壓力，對老闆阿什利來說，要讓集團生存下去，只能把英格蘭東北地區的唯一英超球隊「喜鵲」紐卡索聯，以3.5億英鎊高價兜售。而這次，據傳聞這回將是沙烏地阿拉伯的王儲要出手了。聊個小題外話，阿拉伯王儲不是第一回和阿什利，之前他仗著身為英格蘭人的驕傲、財務也還有餘裕，死都不賣球隊，但是這次為了公司生存也不得不向人低頭求售了。

 

「英超導讀：激情與金權」的啟示：

    當大量外國資金有意圖的湧入在地賽事時，地方是怎麼看的？普遍抱有政治立場的英倫媒體喚其作「sports-washing」運動洗白。這是一個相當具有貶意的詞，指企業家將以各種手段賺進的財富，及出售化石能源產能而獲得的利潤，透過購買球隊「洗」成穩定、乾淨的正資產。不論是與環保背道而馳的印象，或是爭議性的人物，都可以在這個場合得到他想要的「形象」。

        當球隊拿了錢辦好事，保持常勝時，任何球迷都會歡迎有錢老爸砸錢。畢竟，最重要的是「你的錢為我的球隊帶來勝利」那就好，如果都做不到，那就要給人說閒話了

        像是卡達王室公開砸錢，以卡達國家投資局持有的法甲豪強「巴黎聖日耳曼」，連年砸下重金，買下如內馬爾、姆巴佩等國際球星，但卻遲遲未獲相應成績、奪得歐冠等，讓投資者的軟實力擴張及形象再造未如預期順利，甚至被球迷反噬，拿著信號彈在球場外作亂。

         又如曼聯的CEO艾德・沃德伍德，他出身摩根大通銀行，是個商業奇才。去年一年拉了八個萬豪酒店等級的國際贊助商。卻因為不熟悉足球，面對狡猾的經紀人與賣方，年年買人不利，不是買不到、買貴、而且一定會拖了一大堆時間，影響球隊磨合。因為犯了幾次失誤，沃德伍德竟然被瘋狂球迷砸車噴漆、威脅家人。如果球迷與球隊的矛盾情形更嚴重，這也會是投資人中長期的隱憂，甚至會讓金主考慮撤資止血。

 

也因此，在「英超導讀：激情與金權」中給予了我們一些啟示：

●        外部者進入在地文化，要獲得支持(錢)，需要瞭解他們的文化是怎麼形成的。

●        企業經營財務結構的健全只是基本功，與粉絲的內容經營需要多加斟酌。

●        新冠疫情底下好事不多，穩定已經在手上的投資標的才是關鍵。

 

本文的文章到這裡就

結束了，下一回的「商務戰情室・足球」系列將繼續從財務或投資人的角度出發，帶大家以不一樣的視角觀看體育盛事背後的秘辛。

 

世界樹峰會  形象顧問 Cosmo Chen